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中国有色金属产业月度景气指数报告(2021年5月)

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更新时间:2021-07-02    来源:中国有色金属工业网   浏览次数: 253
 2021年5月,中国有色金属产业景气指数为47.5,较4月回升0.4个百分点;先行指数110.6,较4月回升0.2个点;一致指数为98.8,较4月回升0.5个点。数据显示,产业景气指数在“正常”区间继续回升。

产业景气指数在“正常”区间持续回升,但升幅明显收窄

2021年5月,中国有色金属产业景气指数显示为47.5,较4月回升0.4个点,总体看,近期景气指数仍在“正常”区间持续回升。

在构成有色金属产业景气指数的12项指标中,M2、汽车产量、商品房销售面积、有色金属进口额、十种有色金属产量、营业收入、发电量及色金属出口额等8项指标位于“正常”区间;LEMX指数、家电产量及利润总额共3项指标位于“偏热”区间(受疫情影响去年同期指标过低所致);有色金属固定资产月投资额指标位于“偏冷”区间。

先行合成指数持续回升,但升幅明显收窄

2021年5月先行指数110.6,较上月回升0.2个点。在构成有色金属产业先行指数的7个指标中,M2、汽车产量、商品房销售面积及有色金属进口额等4项指标位于“正常”区间;LEMX指数及家电产量等2项指标位于“偏热”区间(受疫情影响去年同期指标过低所致);仅有色金属固定资产月投资额1项指标位于“偏冷”区间。经季节调整后,同比增长较明显的指标有LMEX指数、汽车产量、商品房销售面积指数及家电产量等4项,增幅分别为58.7%、17.5%、24.3%和31.0%;环比增长普遍较小,较明显的是LMEX指数项,增幅为3.7%。

国内有色金属行业延续向好趋势

国际方面,全球疫苗接种速度不断加快,经济形势进一步分化,全球货币政策拐点临近。截至6月13日,178个国家和地区已接种23.5亿剂疫苗(约占全球人口15.4%),海外疫情逐渐缓解,欧美生产生活回归常态化,新兴市场仍面临疫情冲击,全球经济出现明显分化。从需求端看,随着疫情控制良好、疫苗的有序接种,叠加大规模财政刺激,美欧等经济体经济复苏预期强化。但值得注意的是,全球疫苗分配不均的问题加剧,发达经济体获得的疫苗数量远远高于经济落后的国家,因此全球经济复苏存在较大的地域差异。印度、巴西等大宗商品出口国疫情仍然严峻,供需缺口扩大导致全球大宗商品价格在5月延续强势,引发市场对通胀上升的担忧。整体来看,美欧经济在二季度有望维持复苏,随着疫苗产能扩大,下半年全球经济复苏的地域分化及供需错配问题有望缓解。

国内方面,经济运行保持活跃,延续去年以来的恢复趋势。统计局公布的5月PMI为51.0,较4月回落0.1个百分点,增速减缓,但总体变化不大,维持景气延续稳定扩张态势未变。固定资产投资加快,房地产投资依然保持较高水平。4月固定资产投资环比上升1.5个百分点,与前几个月基本持平,远高于疫情前的水平。外贸延续扩张,海外需求保持旺盛,以美元计算,4月出口同比增长32.3%,增速继续上升;进口同比增速为43.1%,增速较3月份提高5个百分点,整体来看,进出口仍位于高景气空间。通胀预期升温,大宗商品价格高企。国家统计局数据显示,5月全国CPI同比上升1.3%,环比下降0.2%。同期,国际大宗商品价格大幅上涨,带动工业品价格扩张幅度进一步加大。欧洲疫苗加速推广,经济加快恢复,欧美需求共振效应凸显,从而对大宗商品价格形成支撑。5月PPI同比上涨9.0%,环比上涨1.6%。

产业方面,有色金属行业生产平稳,主要金属产量持续增加。4月十种常用有色金属产量为548.4万吨,同比增长11.6%。其中精铜产量为90.1万吨,同比增长16.6%;原铝产量为334.6万吨,同比增长12.4%。市场方面,“碳达峰”和“碳中和”目标实施提升有色金属能源成本,加之国际市场有色金属价格上涨拉动国内市场价格上涨以及期货价格上涨拉动现货价格上涨。5月国务院常务会议连续三次关注大宗商品价格上涨问题,要求做好大宗商品保供稳价工作,保持经济平稳运行。受此影响,本月下旬主要金属价格普遍出现冲高回落的趋势。以铜为例,2021年5月LME铜价继续在1万美元/吨附近运行,LME铜开盘于9922美元吨,最高运行至10747.5美元/吨,第三周(5月17~21日)伦铜出现下跌,下跌332.5美元/吨,跌幅达3.25%;沪铜整体与外盘走势相一致,5月沪铜主力合约最高上探至78270元/吨,SHFE当月和3个月期铜均价分别为73605元/吨和74918元/吨,第三周下跌2400元/吨,跌幅达3.2%。铝的情况基本与此类似,5月LME3个月期铝价最低至2304.5美元/吨,最高至2603美元/吨,均价2434美元/吨,第三周下跌2379.5美元/吨,跌幅达2.7%;SHFE3个月期铝价突破19000元/吨,均价19143元/吨,第三周同样出现价格下跌。根据6月4日公布的美国5月非农就业弱于预期来看,美国经济仍处在持续恢复之中,未来美联储不会过快退出宽松政策,美元大幅反弹可能性相对偏低,叠加原油价格持续攀升,对铜铝等大宗商品价格存在较好支撑。虽然市场向好,但也应看到国常会、发改委等中央高层多次聚焦大宗商品价格,避险情绪已经在市场开始弥漫,可以预见后市铜铝价格回调的可能性逐渐凸显。根据我会最新发布的《中国有色金属企业信心指数报告》,二季度有色金属企业信心指数为50.6,较上季度回落1.2个点。尤其是即期指标回落较明显,其中“原材料购入单价”、“新订单量”和“生产量”三项指标降幅明显,说明国内大部分有色企业的信心虽仍在临界点之上,但出现了一些回落。

综合来看,我国经济发展动力不断增强,经济运行中的积极因素增多。但也要看到,外部环境依然复杂严峻,我国经济恢复不均衡、基础不稳固,经济社会发展仍面临不少风险挑战。我们认为,近期有色金属景气指数预计仍将在“正常”区间内运行,并有望持续回升。

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